公司為電梯控制系統行業龍頭公司是國內最大的電梯控制系統配套供應商,微機控制主板的國內市場占有率連續五年穩居行業第一,國內市場占有率達15.4%。公司是被全球排名前四位的電梯整機廠商認可且批量配套的國內電梯控制系統供應商。
　　電梯市場穩定增長過去幾年電梯產量的復合增長率為 18%,電梯控制系統的復合增長率為20%。未來國內電梯控制系統的市場需求主要來自于兩個方面:一是與新增電梯產量相關的市場需求。二是在用梯改造維保相關的市場需求。
　　工控領域變頻器將成為公司重要利潤增長點公司在低壓變頻器和高壓變頻器都有布局。目前正積極開拓包括大型起重吊裝設備、水泵風機和橡塑設備(高壓)等領域。我們認為公司在高壓變頻器領域開始進入收獲階段。工控領域的變頻器將成為公司未來重要的利潤增長點。
　　盈利預測與投資建議:經過測算,未來三年的 EPS 分別為: 0.61、0.79和1.01元,考慮到目前中小板的普遍估值,目標價為22元,給予“持有”評級。
　　風險提示:價格競爭導致毛利快速下降